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中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第25期：中央城市工作会议强调存量提质增效，吉林重启中小银行专项债发行-250713

　　要闻点评　　7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行，会议明确“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，强调...[详细]

2025-07-23 分享者：eag****sl 作者：闫彦明，张堃，汪苑晖评级：页数：21 页

东方金诚-资金面保持宽松：风险偏好升温，债市延续弱势-250723

　　【内容摘要】7月22日，资金面保持宽松，主要回购利率延续下行；风险偏好升温带动股市和商品上涨，债市延续弱势；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行...[详细]

2025-07-23 分享者：是范***生作者：评级：页数：8 页

东吴证券-从国际到本土：物价低迷应对策略及中国趋势分析—低利率时代系列（七）-250723

　　事件　　2025年上半年，我国CPI当月同比均值为-0.1%，PPI当月同比均值为-2.8%，分别较2024年下行0.3和0.6个百分点。在央行货币政策委员会2025年第二季...[详细]

2025-07-23 分享者：yuk****ng 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：19 页

中邮证券-信用周报：科创ETF行情如何追？-250723

　　科创ETF行情如何追？　　上市债市震荡走强但期限分化，而信用债又一次走出了独立于利率债的牛市行情。上周央行开展14000亿元买断式逆回购，释放呵护流动性态度，短端收益率下行幅...[详细]

2025-07-23 分享者：rin****ng 作者：梁伟超，李书开评级：页数：15 页

开源证券-固收专题：市场预期差修正，股债配置有望切换-250723

　　2025年下半年经济周期处于上行期　　我们认为，2024年9月政治局会议的召开和2024年11月化债方案的确定，经济或开启了企稳回升的过程，当前或类似于2016年-2017年...[详细]

2025-07-23 分享者：lin****ns 作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

华安证券-转债周记（7月第4周）：银行正股表现强势，转债能否触发强赎？-250722

　　转债市场表现如何？　　2025年转债市场整体表现活跃，4月为转债指数最低点，后波动上升，截至7月14日，中证转债指数为448.94，上证转债指数为395.41。中证转债和上证...[详细]

2025-07-23 分享者：pen****ai 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：11 页

国金证券-7月22日信用债异常成交跟踪-250722

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24CHNG1K”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25泰滨02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21...[详细]

2025-07-22 分享者：icec******266 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-海外|美债的“安全溢价”在消失-250722

　　核心观点】美债的“安全溢价”即美债便利溢价，其并非美债利率的决定便变量，但市场会由美债便利溢价的变化延伸到美国资产的安全性、甚至是美元的国际储备地位。我们认为，由于美国孤立主义...[详细]

2025-07-22 分享者：hyh****17 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：17 页

天风证券-固定收益：一文全览债券ETF-250722

　　债券ETF的发展历程　　截至2025年7月17日，我国债券ETF市场总规模达到4811亿元，共计39只产品；其中利率债ETF规模1248亿元，信用债ETF（含科创债ETF）规...[详细]

2025-07-22 分享者：kik****hq 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：25 页

国金证券-票息资产热度图谱：1.8%附近找短久期防守-250722

　　截至2025年7月21日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.3%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州区县...[详细]

2025-07-22 分享者：00***7 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

华安证券-利率周记（7月第3周）：历史上债市横盘如何破局？-250722

　　主要观点：　　历史上的破局以及一个微观视角　　本轮债市横盘时间长、利率水平低、波动率创历史新低。今年4月-7月，10年国债到期收益率在1.60%-1.70%区间震荡，上下限...[详细]

2025-07-22 分享者：kan****86 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：3 页

东方金诚-深交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务；债市延续震荡走势-250721

　　【内容摘要】7月18日，资金面整体略显缓和，主要回购利率继续下行；债市依旧以震荡为主，短券表现偏强，长端则较弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍...[详细]

2025-07-22 分享者：Mi***y 作者：评级：页数：8 页

大公国际-美日贸易谈判僵局及前景推演-250721

　　美日关税谈判历经七轮高级别磋商仍陷僵局，其根源在于两国战略目标的根本性错位与核心产业利益的不可协调性。美国聚焦削减贸易逆差、破除汽车和农产品非关税壁垒及增加驻日美军费用分摊比例...[详细]

2025-07-22 分享者：dac****ng 作者：赵红静评级：页数：7 页

东方证券-可转债市场周观察：短期估值偏贵，中期依然看多-250722

　　研究结论　　权益市场连续四周上行，如我们前期预测，转债在权益催化下大幅上行，但持续性和幅度略超预期，绝对价格中位数和百元溢价率均来到相对较高位置，各机构陷入仓位并不高，申购量...[详细]

2025-07-22 分享者：c**y 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：10 页

中邮证券-流动性打分周报：低评级产业债流动性上升-250722

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　城投债方面，分区域看，山东、四川、天津、重庆整体维持，江苏有所减少。分期限看，...[详细]

2025-07-22 分享者：leu****01 作者：梁伟超评级：页数：17 页

东方金诚-可转债周报：正反馈正在形成，转债连续四周放量上涨-250721

　　上周，央行等三部门发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，首次实现了绿色金融产品标准的统一，提升绿色金融资产管理效率、降低识别成本；央行发布《中国人民银行关于修改部分规章...[详细]

2025-07-22 分享者：klg****59 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：11 页

金元证券-周度概览：政策预期变化持续，超长期品种波幅剧烈-250721

　　本周,经济数据超预期（出口、金融数据）及股市偏强带动30Y国债收益率上行，中长期品种收益率窄幅震荡；央行大量净投放、央行发布《中国人民银行关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》...[详细]

2025-07-22 分享者：zhan******655 作者：贾晓庆评级：页数：15 页

国金证券-7月21日信用债异常成交跟踪-250721

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23黄石城发MTN005”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24鲁高K2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-07-22 分享者：海**岛作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东吴证券-固收深度报告：影响债券ETF规模增速的关键因素有哪些？-250721

　　背景　　债券ETF快速发展，四只标杆产品引领规模与增长：根据当前27只债券ETF（不含可转债）截至2025Q1末的规模与CAGR数据，可以发现富国中债7-10年政策性金融债E...[详细]

2025-07-21 分享者：kry****45 作者：李勇，徐津晶评级：页数：31 页

国金证券-可转债周报：供给受限下、仓位继续降低-250721

　　核心观点　　供给受限下、仓位继续降低。今年二季度权益深“V”走势，而纯债在上涨后进入高位震荡、债市资产荒背景下资金继续寻求向转债要收益，然而转债市场规模的持续收缩与估值拉升、...[详细]

2025-07-21 分享者：嘟*** 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：15 页

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