走势回顾
截至收盘，上证综指涨0.6%报2561.61点；深证成指涨0.91%报7365.21点；创业板指涨1.25%报1231.86点，最低点下探至1204点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
盘面上看，科技股成为市场焦点，国产软件、芯片板块午后率先反弹，中国软件、宝信软件、四方精创、汇金科技、盈方微、富满电子、聚灿光电、芯能科技集体涨停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海南自贸区正式确立，海航系表现出众，海航投资、海航创新双双涨停，海航控股大涨7%，海航基础涨逾5%。传媒板块强势复苏，文投控股、晨鑫科技、生意宝、腾信股份涨停，中视传媒涨超8%。基建、钢铁、交运等板块也均表现不俗。妖股板块遭遇闷杀，锋龙股份跌停，宝德股份跌超9%，德新交运、大烨智能跌幅明显。个股方面，中弘股份逾百万手卖单封死跌停，明日涨停亦无法重返1元，或因收盘价连续20日低于1元被退市；深圳两只本地股杰恩设计、同益股份均连续四日涨停；“国资系”中建启明溢价22%入主，环能科技开盘涨停。
市场焦点
国债期货早盘偏强震荡，午后走低收盘微跌，10年期债主力T1812跌0.01%，5年期债主力TF1812跌0.02%。银行间现券窄幅整理，收益率波动有限。10年国开活跃券180210收益率上行0.5bp报4.1525%，10年国债活跃券180019收益率上行0.5bp报3.58%。资金面整体仍平稳宽松，银存间质押式回购利率涨跌不一，Shibor多数上涨。央行公开市场连续13日暂停，央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，10月17日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
策略建议
三大股指均大幅高开逾1%，海南板块受利好刺激爆发领涨，科技股亦全线回暖；但随后多只高位消费白马股出现闪崩，指数一路下行；午后两市再度跳水，创业板指逼近1200点；此后市场风云突变，芯片股带领科技股强势反扑，多头部队趁机出马收回失地，两市迎来久违普涨，近60股涨停。申万行业涨多跌少，大消费概念持续走低。两市成交金额2585亿元，较前一交易日有所放量。
我们昨天提到，目前A股市场和美股市场虽然面临不同时代背景，但两者相关性很高。隔夜美股大幅上扬，富时中国A50指数期货开盘上涨1.3%为今日A股高开奠定了基调。但是目前市场持续上演的是高开低走的剧情，反映的是投资者逢高出货、落袋为安的心态。午后震荡走低，沪指续创阶段新低，创业板逼近1200点，只不过这一次大金融板块尾盘崛起，以护盘的姿态带动大盘绝地反击，使我们坚定了我们一直建议的短线配置思路。我们昨天提到，风险偏好的修复不是一朝一夕的，是中线维度下投资者理性回归的结果。因此，即便今日市场反弹，后续的操作仍要小心。由于投资者心态普遍偏向谨慎，交易心态形成共振后，冲高回落不得不防。短线维度下，我们预计反弹持续性不强，市场以震荡为主，磨底的行情仍将继续，不排除A股跟随外围市场继续下探的可能。投资者需要耐心谨慎，轻仓遵守我们提到过的权重股配置逻辑，大金融板块以银行、保险为主，资源类以石油、煤炭为主，博弈权重带动的阶段性反弹机会，同时，反弹要适当减仓，及时止盈。中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，投资者不必太过悲观。
上半年层出不穷的债务违约事件是打压A股市场最主要的内因之一，目前来看，股权质押平仓风险也有抬头的趋势。去杠杆虽然稳步推进，但由于资本市场在过去半年下行趋势明显，资产缩水导致杠杆率并没有预期下滑的明显。深圳市政府出台的政策将流动性注入上市公司，大大缓解了上市公司新旧债务置换的压力，真正起到稳预期、稳市场的作用。虽然各大媒体反复报道市场有利因素堆积，但市场对此反映并没有如此强烈。后续对A股市场信心重塑可能更加需要的是效仿深圳的做法。
行业配置方面，我们首先继续坚守下半年经济工作的主线，即兴基建、补短板，重点关注：新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域；乡村振兴战略下的农村基础设施改造（通信设施、水利、道路交通等）；铁路及城轨建设、通信基础设施建设。另外，我们建议关注政策面积极调整为相关行业带来的边际改善机会，提升对必需消费品、科技（5G、云计算等）的重视；以及受益于油价上涨的油气产业链（油服、炼化、油气开采等）。