报告摘要：
主要化工品涨跌幅情况
涨幅前五：磷矿石（11.11%），制冷剂R22（9.52%），醋酸（8.42%），无水氢氟酸（8.33%），苯酚（7.39%）
跌幅前五：TDI（-9.79%），107胶（-7.81%），DMC（-5.94%），VA（-5.79%），丁二烯（-5.04%）
上周行情回顾
上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅8.37%，上证指数下跌7.60%，沪深300下跌7.80%；6个二级子行业中，无涨幅为正；31个三级子行业中，无涨幅为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
尿素价格大涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周尿素上涨6.80%至2200元/吨，主要是由于印度招标事件持续发酵，国内尿素业者待涨信心较为高涨，报价连日上涨，部分贸易商积极接货，看多预期增加。企业预收较为充足，市场货源紧俏，部分尿素厂家控制接单。临近周末，受印标提前截标影响，结果未达预期，因此价格止涨趋稳。天然气紧张有望带动气头尿素开工率下滑，但需求边际趋弱，预计价格稳中略降。
醋酸强势反弹。本周醋酸上涨8.42%至5150元/吨，主要是由于南京BP与河北建滔装置短期故障停车，塞拉尼斯检修，行业供不应求。后续江苏索普存检修计划，印度港口醋酸货源消化殆尽，急需国内货源补充，醋酸价格有望延续强势。
近期推荐公司及主要观点
近期市场调整较多，但是展望四季度，原油价格进入“中高油价”时代格局明确，油价虽然短期有震荡，但是上行趋势明朗，利好相关炼化油服及煤化工等行业。北方供暖季在即，天然气紧张仍然存在，利好相关企业。三季报进入密集公告阶段，重点关注三季报业绩超预期并且环比持续有增量的标的。
 （1）万华化学：公司正推进吸收合并万华化工，进一步巩固全球MDI龙头地位，2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，13万吨/年PC、5万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产，推进100万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。
 （2）原油及工程服务产业链：在原油价格震荡上涨的大背景下，上游盈利提升，经济增长信心修复，下游“化工型”炼厂持续景气；聚酯产品顺油价叠加行业集中度提高，下游复工，需求提升；油服及工程市场触底回暖。重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）、新奥股份（Santos业绩改善，公司聚焦天然气，业绩拐点）、新凤鸣、通源石油、中国化学。
 （3）煤化工产业链：油价提升，而原料煤价相对稳定，煤化工经济性明显提升，重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。作为煤化工龙头，鲁西化工和华鲁恒升具有完整产业链，且构建了极高的环保及园区壁垒，叠加新增产能投放，估值低位。
 （4）农化板块：作为油价后周期品种，2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象，有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐菊酯、麦草畏双龙头扬农化工以及草铵膦龙头利尔化学。化肥板块在新农业服务模式下公司业绩有望持续增长，重点推荐金正大、新洋丰。
 （5）产品涨价：行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清，环保高压下进一步收缩行业供给，需求端稳中有升，重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。从2017下半年以来，英威达美国、英威达-索尔维法国己二腈、巴斯夫己二胺、奥升德等装置均出现不同程度不可抗力影响，全球尼龙66产业链供应持续偏紧，尼龙66价格高位运行。重点推荐全产业链配套，国内尼龙66龙头神马股份。双星新材：BOPET处在涨价通道，盈利水平扩大。聚酯薄膜的报价从年初累计上调5500元/吨，目前17280元/吨。涨价主要原因由于行业近几年没有新产能投产，经过7年消化后行业逐渐景气度回升。目前涨价主要还是基本面推动。新增产能来看，目前最快需要2-3年才能投产。而需求每年保持8-10%的增长。行业目前处在紧平衡状态，明年会更紧。
 （6）成长股：经历中兴事件，中国半导体行业发展迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，相关掌握核心技术和客户的材料公司有望率先受益。看好电子特气、湿化学品、CMP材料、大硅片等领域陆续放量。推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的，重点推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、永利股份。同时，抗老化剂行业小而美，利安隆作为龙头，量价齐升助力公司业绩增长，重点推荐利安隆。
本周金股组合
万华化学（20%）、新奥股份（20%）、利民股份（20%）、通源石油（20%）、永利股份（20%）
风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。