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研究报告:致富证券-新股速递:江西赣锋锂业股份有限公司(1772.HK)-180927

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-27 17:13:05
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 626 KB 分享者: deo****ce 我要报错
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【研究报告内容摘要】

集團概要
根據CRU,截至2017年底,按產能計,集團為全球第三大及中國最大的鋰化合物生產商及全球最大的金屬鋰生產商,而按收益計,集團則為全球第四大鋰化合物生產商及金屬鋰生產商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
集團擁有垂直整合的業務模式,業務涵蓋上游鋰提取、中游鋰化合物及金屬鋰加工以及下游鋰電池生產及回收等價值鏈的各重要環節。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團從中游起步,並成功擴大到上游及下游,以取得有競爭力的鋰原材料供應、確保成本效益及取得協同效應。
行業概要
根據CRU,全球鋰化合物及金屬鋰消耗由2012年的134千噸LCE擴至2017年的229千噸LCE,複合年增長率為11%。CRU並預期2022年全球鋰化合物及金屬鋰消耗將達到526千噸LCE,2017年至2022年的複合年增長率將達18%。其中80%增長由電動汽車電池推動。
風險
集團深受鋰行業的市場力量影響,包括鋰的目前及預期供需,而鋰的供需主要取決於資源供應、鋰行業的競爭格局、發現新礦、鋰產品終端市場需求、技術發展、政府政策、以及全求及地區經濟狀況。此外,倘更具成本效益的鋰基電池替代品獲市場接納,則集團的業績或會受到重大不利影響。
估值
根據招股文件,假設全球發售已於2018年3月31日完成,按緊隨股份發售完成後預期發行13.15億股股份計,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為6.26港元至7.75港元(按1.00港元兌0.80125元人民幣的滙率換算)。
 

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