投资要点：
 MB钴价连续5次反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月1日，MB价格的低级钴报价33-33.6美金/磅，高级钴报价32.9-34美金/磅，之后连续5次提价，至9月14日上涨至低级钴33.35-34.1美金/磅，高级钴33.45-34.35美金/磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8月夏休之后，海外需求明显转好，预计钴价上涨持续。
每周随笔：山东省自备电厂新政颁布，过渡期吨铝成本增加近700元。近日，山东省物价局就完善自备电厂价格政策发布通知。通知规定，自备电厂企业应按自发自用电量缴纳：1）政策性交叉补贴，标准为每千瓦时0.1016元（含税，下同）。2018年7月1日-2019年12月31日作为过渡期，过渡期标准暂按每千瓦时0.05元执行；2）政府性基金及附加标准。按同期目录销售电价表中征收标准（调整后为每千瓦时0.0291元）执行。旧调新弹，自备电厂整顿由来已久。对于自备电厂的整顿，自2015年11月国务院公布《关于加强和规范燃煤自备电厂监督管理的指导意见》就已经开始。去年7月国家发改委下发全面清理电解铝自备电厂欠缴的政府性基金及附加（调整前为每千瓦时0.0504元）的通知，但由于诸多因素实施力度明显不及预期。
今年以来随着国家发改委降低企业电价政策的逐渐落地，自备电厂承担社会责任的要求也显得更为必要。另外，此次山东省自备电厂缴纳政策性补贴非全国首例。据悉，早在8月初吉林、四川两省相继出台自备电厂缴纳政策性补贴通知，自2018年7月1日起两省分别按每千瓦时0.15和0.015元的标准征收政策性交叉补贴。不过从体量来看，2017年底全国燃煤自备电厂装机容量为1.4亿千瓦左右，早在2016年年初山东省自备电厂装机规模就超过3000万千瓦。山东省政策的实践或为全国开展自备电整顿树立标杆作用。若政策开展到全国实施对行业整体影响范围较广。落地有待各方协商，或拉平行业成本曲线。据SMM,当前电力成本约占电解铝总成本的31%左右。按一吨电解铝耗电13500度计算，若企业用电完全取自配套自备电厂，过渡期内按政策性交叉补贴标准吨铝成本增加675元；若企业以前没有上缴政府性基金附加，按规定吨铝成本还需增加393元，合计增加1068元，一定程度上削弱自备电厂成本优势。根据wind数据全国约77%的电解铝产能配备自备电厂，而山东、新疆等地电解铝企业自备电占比更是在90%以上。但政策的具体实施还要视政府有关部门和企业的沟通情况而定，较长的过渡时间也为政策落地带来的不利影响提供了缓冲期。
每周价格走势及事件分析。本周（9月10日- 9月14日）金价下跌0.23%，银价下跌0.85%，WTI原油价格上涨1.83%，伦铜价格上涨0.60%，美元指数下跌0.46%，全球钢铁指数下跌0.63%。
海通有色2018年9月投资组合：华友钴业（33%），洛阳钼业（33%），紫金矿业（34%）。本周（9月10日- 9月14日）海通有色组合上涨0.81%，申万有色下跌0.78%，沪深300下跌1.08%。
风险提示：供给侧结构性改革、下游需求低于预期。