【大市分析】
存量资金处挤压状态中资电讯营运商跑出
 9月4日，港股大盘连跌三日后出现缩量反弹，恒指涨了有260多点，但是大市成交量进一步缩减至721亿多元，港股整体动力未见明显增强，估计后市仍将反复震动，要继续注意恒指能否守稳27500。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】事实上，正如我们近期指出，现时的资金流向对港股依然是不利的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在资金未见增量回流之前，市场更多的是存量资金的挤压，有造就短线个股行情的机会，但相信对盘面整体仍将构成压力。
恒指走了一波三连跌后出现缩量反弹，在盘中曾一度上升272点高见27985，A股终止五连跌，是带动港股反弹的原因，但大市成交量出现持续缩降，资金介入的积极性未见增强。恒指收盘报27973点，上升261点或0.94%。国指收盘报10891点，上升77点或0.71%。另外，港股主板成交金额进一步缩降至721亿多元，而沽空金额有98.9亿元，沽空比例13.71%继续超标。至于升跌股数比例是998：611，日内涨幅超过10%的股票有33只，而日内跌幅超过10%的股票有16只。
走势上，恒指守于27500好淡分水线之上，出现缩量反弹回升，但未可扭转总体下跌调整的趋势，对于目前的反弹行情要有所保留，未许过份激进看多。权重指数股方面，腾讯(00700)全数补回早前的两个跳升缺口后，正如我们指出，股价又再回到可以操作的范围水平内，反弹回升1.74%至338.6元收盘，估计后市有进入反复震荡的盘整过程中，现时主要上落区间会在320至350之间。另外，近期成为空头目标的汇控(00005)，连跌四日后反弹0.65%至68.8元收盘，但空头未见撤离，沽空金额录得有4.2亿元，沽空比例高达41.19%继续超标。
值得注意的是，中资电讯营运商继续有突出表现，市场传出内地正评估中联通(00762)和中电信(00728)的合并计划，消息刺激中联通放量涨了5.85%，而中电信更是涨了4.01%创出了年内新高，连同在8月上旬发出中报后率先起动的中移动(00941)来看，中资电讯营运商板块有整体走强的迹象。另外，石油化工股仍能保持中报发出后的强势，其中，中石化(00386)和中海油(00883)持续高位运行的状态，估计仍有试冲高位的倾向。