研究报告：国投安信期货-煤焦钢晨报-180904

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-09-04 10:13:45
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：何建辉
研报出处：国投安信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 1,026 KB	分享者： s****g	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：黑色系整体回调压力有所释放，品种间逐步分化，短期或弱势盘整
驱动力：钢材方面，现阶段需求稳中偏弱，从产能利用率及产量数据看，目前供应端尚未看到进一步限产的实际效果，钢材库存有所累积，钢价短期弱势震荡可能性较大。焦煤、焦炭方面，焦炭现货提涨7轮后受到钢厂抵触，港口库存形成一定抛压，供应端维持限产态势，不过高利润下限产幅度明显不及预期。总的来看焦炭供需面恶化态势较明显，期价此前涨幅透支，短期仍有下行压力。焦煤需求端平稳，精煤供应偏紧，炼焦煤库存整体继续回落，在焦化厂高利润支撑下，焦煤期价后期走强的可能性较大。铁矿石方面，供需面整体较为宽松，期价难以走出独立行情，钢厂限产不及预期刺激盘面短期反弹，当前阶段矿价持续走强动能仍不足，不过下方支撑依然较强。
安全边际：焦化限产不及预期，钢厂、焦化厂利润较高，部分品种贴水依然较大。
操作建议：焦煤低位多单持有，焦炭短期依然偏空，其余品种暂时观望。

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