一、事件概述
公司发布2018年中报：实现营业收入53.62亿元，同比增长21.2%；归属上市公司股东净利润8.09亿元，同比增长44.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
国内光纤光缆领先企业，具备大规模棒-纤-缆一体化制造能力
公司是全球光纤光缆行业的领先企业，在行业内深耕多年，拥有雄厚的技术储备和广泛的客户群体，具备先发优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，目前是少数能够大规模一体化生产开发光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一。同时，公司也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产的企业之一。2018年7月，公司A股上市。
巩固行业市场地位，普缆、带缆订单执行排名行业第一
公司在光通信主业上充分发挥产业链优势，加大市场拓展力度，深入与运营商的技术交流，持续提升光纤及光棒产能，持续实施长飞潜江科技园扩产。通过出色的产品和优异的服务，自2004年起就一直是三大国有电信运营商的主要供应商之一。上半年公司普缆、带缆订单执行排名行业第一，并首次入围中国移动特缆集采，实现棒纤缆合计销售69.09百万芯公里。随着运营商固网建设的持续以及5G商用带来的光纤新增需求，公司作为具备核心技术实力的领先企业，有望持续受益。
战略布局国际化业务，持续创新能力不断增强
公司紧随“一带一路”国家战略，实施布局国际化业务，成立四大销售公司，长飞光通信印尼有限公司成功投产开业，进一步完善国际销售产品结构和国际营销网络。同时，公司持续创新能力不断加强，实现了G.654超低衰减光纤在特高压电网上全球首次470公里超长跨段应用，打破无中继传输记录。
三、盈利预测与投资建议
公司是国内光纤光缆领域核心标的，未来有望受益5G对于网络建设需求的增长。预计2018-2020年EPS分别为2.58、3.11和3.55元，相应PE分别为19倍、16倍和14倍。通信行业近三年PE平均值和最低值分别为69和43倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
四、风险提示：
运营商资本开支不及预期；行业竞争加剧。