摘要
本周PTA上涨后高位震荡，TA809周五报收9204全周涨740（+8.73%），TA901周五报收7558全周涨398（+5.34%），现货加工费小幅回落至2000元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货流动性紧张有所缓和基差小幅回落，周五现货市场9月初交割货源与09合约保持在升水80-100元/吨左右；9月中下交割平水或小升水30元/吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供应面，周平均开工率在81.8%，较上周持平；实时开工率在81.8%，有效开工率在92.5%。需求面，聚酯平均负荷小幅调整至87.7%，实时开工率小降至87.8%，实时有效开工率保持在91.9%。库存方面，PTA流通库存（不含仓单）下降1.9万吨至70.3万吨，下游涤纶库存维持较低水平。本周PTA上涨后高位震荡为主，周内市场流动性紧张较上周有所缓和，但供应商大量回购现货再度收紧了现货流动性，导致现货市场高基差水平得以维持。若扬子石化如期重启的话PTA供应稳中有升，且下游聚酯减产力度或进一步扩大，整体供需格局会转向略宽松。而成本端PX因PTA的高开工得到较好的需求支撑，以及沙特和越南装置供应的不稳定，短期进口扩大幅度有限，因此未来几个月PX还将将处于持续的去库存通道，价格表现强势。在目前如此高的价格下，继续追多空间有限，回调压力在逐步增大，但成本端PX支撑较强，预计PTA加工费逐步回落后维持震荡走势。近期MEG因为大商所加快推进MEG期货上市节奏导致大幅上行，需要警惕MEG跳涨后对聚酯利润的进一步伤害，从而引发长丝环节的减产，拖累PTA的需求。此外，外媒称美国最快将在下周（9月6日后）发起新一轮2000亿美金征税名单，此次名单与之前出现较大差距，将包括大量纺织品等消费品，若实施将对PTA终端出口造成不利影响，需密切关注。