核心观点：
　　美国7月CPI同比增长2.9%，核心CPI增长2.4%，略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中能源价格同比上涨依然强势，住宅、教育不娱乐等分项环比均有正向贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，中国7月CPI同比上涨2.1%，相比上月回升0.2个百分点，PPI同比上涨4.6%，相对上月回落0.1个百分点。
　　7月中美通胀整体稳中有升。目前看来，长期全球化的进程出现一定逆转，这使得世界范围的长期通胀上行有支撑。对于国内而言，贸易摩擦不汇率贬值加大了进口产品的成本，猪肉价格企稳支持消费品通胀上行，油价高位震荡减缓工业品通胀的回落速度。此外，货币政策持续释放宽松信号，料未来国内整体通胀水平逐步显性化。
　　土耳其里拉兑美元近期连续暴跌，周五当日下挫超过10%.。美国不土耳其贸易矛盾升级，消息上，8月10日，特朗普决定提高对土耳其的钢铁、铝关税。但里拉暴跌更为深层次的原因在于经济基本面，目前土耳其通胀已达到15%以上，外债则占GDP50%以上，失业率长期处于10%水平。虽然今年以来土耳其央行大幅提高基准利率，但在美联储不断加息+缩表，全球利率上行，美元回流发达国家的背景下，里拉仍持续贬值。
　　土耳其主要借款来自于欧洲银行，在里拉暴跌的背景下，周五欧股、欧元集体大跌，STOXX欧洲50指数下跌1.19%，欧洲银行股走弱，欧元兑美元最低至1.14以下。美元指数（USDX）则上涨0.74%，人民币兑美元已连贬九周。在美国经济强势，资金回流的背景下，料美元指数维持强势。
　　8月10日，中国央行公布第二季度中国货币政策执行报告。当前经济形式“稳中有发”,主要在于贸易摩擦、美元对新兴市场冲击、国内信用风险等几个方面。近来央行货币政策边际上倾向于宽松，以对冲可能存在的风险。shibor隔夜降至1.83%，市场流动性较为宽松，中美短期债券收益率甚至出现倒挂。目前看来，美联储9月再加息几无悬念，中国央行是否会跟随上调政策利率，是市场关注的重要变化。
　　上周大类资产涨跌不一，上证指数探底回升，技术上构成双底结构，全周上涨2.0%，十年期国债利率上行至3.55%。国内商品则继续冲高，南华工业品指数上涨1.53%。在里拉暴跌的冲击下，海外权益资产走弱，资金避险推高美元、美债价格。