■事件：小狗电器（870077）发布半年报：报告期内，公司实现营业收入3.39亿元，同比增长5.59%，实现归母净利润3475万元，同比增长70.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ■专注清洁电器研发、销售，国内知名的吸尘器专业品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司产品主打“小狗”品牌，是国内著名清洁电器品牌之一，主营业务为研发、销售吸尘器、除螨仪及扫地机器人等家用清洁电器。根据半年报披露，报告期内清洁电器销售收入为3.39亿元，同比增长6.26%。
 ■产品提价带动毛利率从46%提升至54%，盈利能力显著增强。报告期内，受公司商品价格提升带动，营业收入同比增长5.59%。随着产品单价的上升，公司整体的产品结构发生改变，低客单价低毛利产品减少，整体成本率下降，在营收稳步增长的同时，公司营业成本同比减少8.50%，毛利率则从上年同期的46.49%提升至53.78%。产品提价，公司的经营活动产生的现金流量净额持续增长，报告期内累计净额达到了3361万元，同比增长181.18%（公司半年报）。
 ■外包生产，注重研发，拥有200余项专利。公司将产品生产全部外包，设置研发中心，专职负责新品开发工作，将研发团队和技术优势作为关键的资源要素。截至报告期末，公司累计拥有研发人员56人，占比17%，研发团队累积开发了200余项专利，报告期内研发支出达到了628万元，与上期609万元的水平基本持平。公司将加大产品研发的投入，构建完善的研发人才队伍，继续推出具有市场竞争力的产品（公司半年报）。
 ■以第三方电商平台为依托，全面铺开销售网络。公司通过线上平台推广小狗产品，在天猫、淘宝、京东、亚马逊、苏宁易购、唯品会等第三方电子商务平台上，通过旗舰店、专卖店及分销商等模式，全面铺开小狗商品的销售网络。同时，公司通过国际B2C平台（如阿里速卖通、亚马逊海外、JOYBUY、LAZADA等）以开店的方式来运营国际销售业务，目前虽仍处于起步阶段，但预计未来销售规模会逐步扩大。
 ■投资建议：小狗电器作为著名清洁电器品牌，截至最新，公司的市值为9.94亿元，对应的PE（ttm）为15.59X，建议关注。
 ■风险提示：市场竞争加剧、产品价格下滑、技术研发不及预期。