投资要点
寿险公司3月原保费收入同比增速由负转正，产险公司保持稳健增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】寿险公司3月原保费收入为3236.85亿元，同比增长8.53%，与2月的原保费收入同比下降21.03%相比，同比增速由负转正，情况大有改善，我们认为寿险公司和代理人逐渐适应被保监会134号文带来的负面影响和产品上的转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产险公司3月原保费收入为1144.07亿元，同比增长16.65%，继续保持稳健增长。
健康险业务在2018年3月快速增长。3月健康险业务原保费收入686.52亿元，较2月增长了100.35%，同比增长29.4%。健康险业务的新业务价值普通较高，健康险保费收入的大幅增加有助于保险公司的新业务价值的改善。
寿险龙头公司市场份额有所提升。国寿、太保、平安和新华四家上市公司3月单月的寿险原保费收入总计1625.86亿元，市场份额总和为50.23%，较2月增长了12.63个百分点，主要原因是国寿3月的原保费收入为888.24亿元，较二月份大幅提高了220%，因此国寿3月的市场份额也较2月份增长了14.56个百分点。总体来看，今年一季度四家上市公司的市场份额较去年有显著的提升，国寿、太保、平安和新华四家上市险企2018年一季度的市场占有率总和为50.44%，较2017年增加了5.72个百分点。寿险公司行业龙头市场份额增加，显示出强者恒强的趋势，主要原因是在134号文对年金险和附加万能险的影响下，大公司的适应性和转变速度要好于中小公司，另外大公司在产品结构相对要好于中小公司，长期保障型产品占比相对更好，因此受的影响也比中小公司要小。
资产配置上，3月银行存款和债券的占比略有提升，股票和证券投资基金的占比略有下降。3月的保险资金运用余额中，银行存款为20182.05亿元,占比13.22%，较2月上升了0.5个百分点，债券为53819.58亿元，占比12.46%，较2月上升了0.4个百分点，股票和证券投资基金19016.38亿元，占比12.46%，较2月下降了0.3个百分点。总体上看，保险资金在3月的配置上相对更保守了，更偏向固定收益类资产，主要原因是二级市场表现不佳，沪深300指数在3月下跌了3.11%，延续了二月的下跌趋势。
风险提示：保费收入不及预期，投资收益率下降