锌：
 7月31日，沪锌日盘整体震荡上涨，午后整体金属普遍上涨，夜盘回落，LME贴水小幅扩大，进口窗口依然关闭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货价格回落100元/吨至23190元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
现货方面，据SMM，上海贸易商及下游观望，整体成交不及上周五；广东下游依旧维持刚需，拿货意愿不佳，整体成交持平于上周五；天津环保对津市消费暂无影响，下游维持刚需采购，成交平平，市场整日成交持平于上周五。津市对沪市升水回落至150-200元/吨左右。
库存方面，国外交易所库存持续下降，国内仓单重新回落。7月31日LME锌库存减100吨至265875吨，上期所锌减少448吨至28533吨。
据SMM，中央环保督察组向天津市反馈督察情况时指出，天津地区环保工作落实不到位等问题。SMM跟进天津等地区锌相关企业，目前暂未收到相关消息措施。SMM预计，后续影响情况或仍需一段时间，加之8月份天津全运会将召开，部分镀锌、氧化锌等下游企业开工或将受其影响。
策略建议：进口精炼锌已陆续消化，但整体出库情况尚好，目前库存未见明显回升。7月需求淡季不淡，镀锌开工率环比回升，镀锌库存减少，8月天津地区镀锌开工或将受到影响，锌价高位震荡或现淡季回落。
铝：
 7月31日，铝价日盘偏弱震荡，下午两点后快速走高，夜盘回落，LME市场贴水扩大，长江现货均价回落100元至14140元/吨。去产能依旧刺激铝市场，股票市场铝板快普遍走高，神火、中铝和云铝涨停。现货方面据SMM，华东下游企业观望情绪浓厚，整体成交一般，成交集中于贸易商之间；下游保持按需少量采购，市场交投活跃度亦不高，今日广东市场整体成交清淡。
国外库存回落，国内现货库存和国内交易所仓单继续回升。7月31日，SMM统计国内电解铝五地库存合计130.6万吨，环比上周四增加2.3万吨；我的有色11地库存合计131.4万吨，环比上周四增加1.9万吨。7月31日LME铝库存减7775吨至1354125吨，上期所铝增加4413吨至371436吨。
据亚洲金属网，7月30日山东茌平县邀请济南艾林特安全技术咨询有限公司有关专家来我县对电解铝违规产能关停工作进行验收。信发集团已于7月28日完全落实关停方案，比上级要求提前三天完成关停任务，共关停电解槽426台，产能合计53.05万吨。
策略建议：目前需求淡季，现货市场购买支撑不足，需关注库存回升带来的压力。近期供给侧减产预期再燃支持铝价走高，但目前库存增加情况下，追涨需谨慎。