1.传统业务步伐稳健，积极拓展海外市场
 2017年，公司传统业务继续稳健增长，一季度发动机业务实现营收6.65亿元，同比增长18.97%，摩托车业务实现营收9.60亿元，同比增长18.95%；发电机组实现营收3.17亿元，同比增长24.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司大力拓展海外市场，两轮摩托车出口业务实现营收5.50亿元，同比增长21.84%；三轮摩托车出口业务实现营收0.71亿元，同比增长62.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2.产品研发成果显著，支撑公司未来盈利
 2016年，公司XV-2植保无人机已完成大田作业模式的技术验证工作，同时XV-3警用无人机研发完成，试飞在即；汽车零部件业务加工收入同比增长73.1%并获捷豹路虎发动机国产化项目缸盖承制加工资质；新能源汽车研发加码，公司四轮低速电动车目前已拥有8大系列、27款产品，在BMS电池管理系统、PHEV串联式智能混合动力系统、lc-icar智能互联系统等技术创新国内领先。通用发动机业务方面，公司于2016年11月公告收购意大利CMD公司67%股份，从而进军通用航空活塞式发动机产业领域。无人机、电动车、发动机都是发展空间广阔的产业，公司在这些领域的前沿产品，支撑未来的利润增长。
 3.“一体两翼”全面推进，多个利润增长点激发企业活力
公司坚持推进“一体两翼”发展战略：“一体”指摩托车、发动机、发电机组三大业务；“两翼”指“无人机+通航发动机”与“新能源机车+汽车零部件”的新兴业务，实现战略转型升级。三大传统业务2017年初均业绩不俗，增长显著。“两翼”业务产品研发突飞猛进，开拓市场初获成效；多个增长点激发企业活力，让创造的源泉充分涌流，进而促进公司转型，带动业绩增长。
投资建议：买入投资评级，6个月目标价9.35元。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.61、0.73元，受益于两轮摩托车海外业务全面推进，我们看好公司业务布局和未来发展；首次给予买入投资评级，6个月目标价9.35元。
风险提示：海外市场需求不及预期、无人机推广不及预期