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昨日L和PP大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】L1709跌1.70%至8690，PP1709跌1.17%至7547。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两主力合约持仓分别为46.0万手和63.4万手。国际原油维持震荡，在国内聚烯烃期价不断下挫的过程中，油制烯烃的利润不断被压缩。除了油制烯烃外，煤制烯烃的利润也不断压缩，劣势逐渐显现，而PDH项目相较于其它制法的优势也逐渐显现出来。主流制法的利润仍有压缩空间，我们认为年内PP的底部在6600-7100的范围内。近期跌势企稳，空头力量消耗殆尽，但是基本面同样不强，需要短暂盘整才有明朗趋势。MTO项目盈利修复初见成效，近一个月以来利润维持在300-700的范围内，后期MTO项目开工率会逐渐提高，但是由于MTO本身产能较少，对于聚烯烃价格的打压力量有限。目前聚烯烃库存持续下降，下游需求转暖，随着下半年需求旺季的临近，聚烯烃价格有可能在8、9月形成一波较大的反弹，在此之前可能维持目前的震荡格局。当前价格不宜继续做空。