【报告标题】《宏观周报：企业盈利下滑，紧缩预期难消》0531
 【核心观点】海外：美联储纪要暗示加息及缩表临近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内经济：企业盈利下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前库存同比已近14年3季度库存周期的高点，意味着本轮库存周期应已近尾声，未来随着需求回落，经济仍会继续减速。国内物价：食品持续下跌。今年食品价格单边下跌，菜价、猪价、蛋价均持续下跌，也使得CPI降至1%左右，通胀远低预期。流动性：紧缩预期难消。我们的调查显示大多数投资者认为央行会跟随美国继续上调逆回购招标利率，货币紧缩预期难消。国内政策：规范股东减持。
 【研究团队】姜超、顾潇啸、于博、梁中华（联系人）、李金柳（联系人）
 【报告标题】《宏观专题报告：有没有缩表，啥时候结束？--讲述央行商行报表背后的故事》0531
 【核心观点】央行主动控表，银根变相收紧。商行：压制的不仅是同业，还有信用！银行业资产负债表扩张的速度在放缓。从结构上来看，同业业务受到压制，增速下降。另一个不容忽视的结构变化是，银行业对实体经济提供的信用增长也受到抑制。
经济将会承压，去杠杆何时结束？由于金融部门负债率等于负债/GDP，要降低金融负债率，我们认为有两个目标：一是降低金融部门债务扩张的速度，按照目前的速度，大约还需要3-6个月时间降至10%左右。第二是债务减记，也就是出现金融机构的破产，将政府信用和金融机构切割。
 【研究团队】姜超、梁中华（联系人）
 【报告标题】《固定收益专题报告：拐点还需等待，现金资产为王--海通债市一致预期调查第33期结果分析》0530
 【核心观点】二季度以来货币政策未见放松，货币市场利率中枢维持高位，调查结果显示，投资者预期资金利率将维持现有水平。利率债：预期以波动为主。信用债：预期偏悲观。同业存单收益率预期维持高位。债市拐点还需等待，年内可期。信用事件增加是大概率事件。最优组合久期：短久期为上。债市仍最担心政策风险。债券配置：看好高等级信用债。货币政策：维持中性偏紧，转向可能性低。继续上调逆回购利率，但存准利率上调预期不高。
 【研究团队】姜超、朱征星、杜佳（联系人）